« Il n’y a pas de recette idéale pour corriger l’éventuelle différence de valeurs (immeuble/part). »

Détail des calculs – article : Le coût des passoires immobilières https://agefi.com/actualites/acteurs/le-cout-des-passoires-immobilieres

« Sauf que ce discours a un double effet, peu sentimental, lui: quelle est la décote d’un immeuble pas-soire (performance énergétique) par rapport à une norme vénale qu’il s’agit encore d’inventer? Un immeuble neuf vaut-il plus ou mieux qu’un immeuble d’il y a quarante ans ou plus, du fait que le droit administratif et la mode «éco +» sont aujourd’hui plus contraignants? »

« Tant est aussi longtemps que le droit du bail n’intégrera pas l’économie de charges des locataires pour les immeubles performants, aucun bailleur n’aura intérêt à investir sans retour. »

« Le résultat est spectaculaire. D’abord, pour égaliser le rendement «d’avant», il faut augmenter les revenus de 20,26%. Cela peut se faire par des augmentations de loyers ou des subventions. Il faut que quelqu’un paie. »

« L’immobilier résilient: c’est pourtant complètement faux! Que dit la finance? La cinquantaine de fonds ou de sociétés immobilières cotées en suisse a suivi moutonnement la baisse des bourses: -20%. en Europe, c’est pire et on ne parle pas de Singapour, Londres ou de Dubaï. tout cela serait sans effet sur la pierre, bêtement, et simplement, selon l’usage que l’on en fait? »

« Plus tarabiscotée serait une déinition de la décroissance: sabordage volontaire d’un lieu pour espérer une augmentation de la qualité d’y résider? »

« La solution la plus bête serait d’en vendre un peu pour égaliser les proportions immobilier – valeurs mobilières. »

« Le bas blesse sur l’approche qu’ont les acteurs politiques ou économiques d’une vertu cardinale: l’amortissement. Les 20% de fonds propres exigés sont scandaleusement insuffisant pour absorber une correction du marché. Il s’agit donc, plutôt que de pénaliser, de favoriser une épargne parallèle, capable d’encaisser un accident. Notamment en imaginant un cadre de défiscalisation motivant, limité à l’amortissement. »

L’administrateur délégué d’Ami International, Lorenzo Pedrazzini, a élaboré un contrat-type servant de base aux bailleurs et locataires.

« Les prix ont doublé depuis vingt ans. C’est exact. Aussi vrai que la Bourse suisse, qui produit en plus des dividendes. Sauf qu’en matière d’immeubles, il y a une nuance qui n’est pas neutre: le prix de l’emprunt, de l’hypothèque, son risque. Pour la pierre, Il ne faut jamais mesurer le prix, mais le coût. C’est le propos ici. »

L’exemple le plus spectaculaire est celui du commerce, dont les baux n’ont jamais prévu d’exception de «force majeure» (cela va changer, c’est certain).

Le second segment immobilier à corona risque, juste après le commerce urbain, c’est celui des bureaux.

Convention de crédit-bailleur

A Genève, un nouveau cycle haussier est peut-être en train de démarrer pour les bureaux du centre-ville. Les prix des loyers remontent pour la première fois depuis 2013, même si les implantations de multinationales sont toujours au point mort.

Pas besoin de s’exiler. Le parallélisme des décotes s’observe aussi en Suisse.

On peut confiner une activité, on ne peut pas spéculer sur le temps, la durée de ré-mission ni ses sur ses effets ! Une crise, ce n’est pas une règle de trois. La prévision économique est impossible.

Si la valeur fiscale est la même pour tous, on constate qu’une caisse de pensions peut acheter plus de trois fois le prix d’un particulier à rendement égal.

Une chute de 20% de la valeur de l’immobilier supposerait un amortissement extraordinaire d’au moins 40 milliards de francs.

Une caisse de pensions peut acquérir un immeuble au plus du triple du prix qu’un investisseur privé pourrait débourser, à rendement égal.

Confronter des logements à des emplois est aussi intrigant qu’opposer la taille des carottes à la religion de ceux qui les râpent